NUESTRAS MEJORES LECTURAS DE LA SEMANA: 25/03/2018

Nuestra selección de lecturas esta semana sigue teniendo contenidos fantásticos:

The Power of Narrative (A Wealth of Common Sense, @awealthofcs). El poder de la narrativa es increíble y la industria de las inversiones no es ajena a ello. La gente prefiera una buena historia a una batería de datos, independientemente de lo que muestren…
Lies, Damned Lies, and Stories (Of Dollars And Data, @dollarsanddata). También sobre la narrativa, los contadores de historias y cómo una buena historia puede ocultar la realidad…
Research – Do Relative-Value Strategies Beat Traditional Systematic Value Investing Strategies? (Alpha Architect, @alphaarchitect). Las estrategias de Value Relativo no superan a las de Valor Absoluto. Dada la evidencia, nos preguntamos por qué comparar el CAPE, o cualquier otro ratio, con sus valores históricos…
Human Behavior and The Panic of 1907 (Base Hit Investing, @JohnHuber72). Conviene repasar la historia para no repetir errores, y conocer cómo las circunstancias pueden ser diferentes, pero los comportamientos permanecen. En este caso el antes, durante y después de lo que ocurrió en octurbre de 1907.
Investors Should Embrace Probabilities to Improve Decision Making (Behavioral Investment). No solemos pensar en probabilidades y el artículo recoge alguna de las razones para ello, lo que nos puede ayudar a superar esa carencia. No hacerlo de esta manera es parte de la razón para tomar algunas decisiones irracionales. A este respecto, conviene leer también el libro de Annie Duke, Thinking in Bets.
A Case for Dividend Growth Strategies (S&P Dow Jones Indices, Research). La estrategia de comprar empresas con altas rentabilidades por dividendo ha estado de moda dados los bajos niveles de los tipos de interés. Pero están en valoraciones altas, según el artículo. Las empresas con historia de crecimiento de los dividendos parecen presentar mejores perspectivas.
Investing is Hard (MC2 MicroCapClub, @iancassel). ¿Alguien pensaba que era distinto? Algunos ejemplos sobre lo complicado que es los encontrarán en este artículo.
Betting Against the Flows (SMEAD Capital Management). Los autores defienden por qué a pesar de que el dinero está entrando en la gestión pasiva, éste es un buen momento para apostar por la gestión activa y el value.
Podast – Josh Waitzkin On the Art of Learning (The Progression Project). Mucho de lo hablado es aplicable a las inversiones, así que ¡vayan tomando nota!.
Why We Listen to Bad Forecasts (Collaborative Fund, @collabfund). «When things are calm people believe what they tell themselves. When things are crazy they believe what other people tell them«. Predicciones y Narrativas, Story Tellers y Forecasters, beben de la misma fuente.
Understanding Speed and Velocity: Saying «NO» to the Non-Essential (Farnam Street, @farnamstreet). Tratar de agradar a todo el mundo accediendo a sus peticiones, intentar abarcar más de lo que podemos, nos hace perder el foco y avanzar hacia nuestros objetivos más lento de lo deseable. Y esto ocurre también en cómo establecemos nuestro proceso de toma de decisiones en las inversiones.
What the F*** Was Facebook Thinking? (Medium, @jamesallworth). Después de ver lo que ha pasado con Facebook esta semana, más vale entender qué es lo que suele pasar en estos casos (Target).
Why are Money Managers Paid so Much? (Pragmatic Capitalism, @cullenroche). Junto con este artículo de Noah Smith, es el segundo artículo sobre el tema esta semana. Uno no se lo explica y el otro…
Rethinking European Stocks (The Macro Tourist, @kevinmuir). Los fundamentales de Europa se están comportando mejor que los americanos (Ebitda), pero el euro sigue frenando el despegue de las acciones europeas. Según el autor del artículo, en algún momento ese obstáculo dejará de existir y será entonces cuando las acciones europeas mostrarán su mejor comportamiento.
The Bloodletting Isn´t Over Yet for Active Managers (Institutional Investor). La guerra gestión activa versus gestión pasiva sigue en pie, y de momento la sigue ganando la gestión pasiva…
Research – Two Centuries of Momentum (Flirting with Models, @choffstein). Si quieren conocer una de las anomalías del mercado más persistentes y demostradas empíricamente, no pueden dejar de leer este artículo.
Podcast – Pat Dorsey Returns. The Moat Portfolio (Invest Like the Best, @patrick_oshag). Sobre cómo valorar empresas, growth vs. value, ventajas competitivas, Facebook, Amazon y ¡mucho más!.

Nuestros Tweets más leídos han sido:

Una vez más incluimos en nuestras mejores lecturas: Artículo interesantísimo sobre la recompra de acciones y cómo su mala fama no tiene tanto sustento comparado con la alternativa de las inversiones via @lhamtil
Gestión Pasiva – Más vale la media desconocida que la rentabilidad inferior casi asegurada
La rentabilidad esperada de los errores es mucho mayor que la de los aciertos

Sentimiento complicado… Veamos que hace mañana

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