Si value es algo más que ratios, el peor comportamiento relativo es difícil de probar. Por otro lado, la búsqueda de valor no debe atribuirse a un sólo estilo de inversión, y en cualquier caso, conceptos value anteriormente inamovibles, deberán ser repensados para adaptarse al contexto actual y futuro.
Value
THE MOST IMPORTANT THING ILLUMINATED. Nuestros Comentarios y Notas.
De vez en cuando nos llevamos alguna que otra alegría. En este caso un muy buen amigo nos invita a la charla que dará Howard Marks en el auditorio de la Fundación Juan March el próximo 24 de Mayo... Por todo ello, aprovechamos la ocasión para incrementar nuestra serie Nuestros Comentarios y Notas...
IDEAS, PENSAMIENTOS, … ¡GARABATOS!
“Never invest in any idea you can’t illustrate with a crayon.” Peter Lynch A veces la mejor manera de expresar una idea, un pensamiento, una reflexión, aunque no sea definitiva/o, es a través de un esquema, de un dibujo. Nosotros a veces lo hacemos, y por eso queremos compartir en nuestro Blog algunos de … Sigue leyendo IDEAS, PENSAMIENTOS, … ¡GARABATOS!
EN EL FONDO, VALUE ES LO MISMO QUE GROWTH
Este verano hemos estado dándole vueltas a uno de tantos pontificados de los que existen en los mercados: Inversión en Valor versus Inversión en Crecimiento (Value vs. Growth). "But how, you will ask, does one decide what’s “attractive?” In answering this question, most analysts feel they must choose between two approaches customarily thought to be in opposition: “value” … Sigue leyendo EN EL FONDO, VALUE ES LO MISMO QUE GROWTH
¿POR QUÉ LA VALORACIÓN FUNDAMENTAL NO ES SUFICIENTE? La tasa de descuento y la supervivencia de las empresas.
No hay discusión, si queremos saber si nuestra inversión tiene probabilidad de generar rentabilidad positiva, tenemos que hacer una aproximación al valor de la misma. O lo que es lo mismo, hacer una valoración para tratar de saber si el precio de cotización de una empresa es una ganga o por el contrario está cara. La … Sigue leyendo ¿POR QUÉ LA VALORACIÓN FUNDAMENTAL NO ES SUFICIENTE? La tasa de descuento y la supervivencia de las empresas.
LA METEOROLOGÍA Y LA VALORACIÓN DE EMPRESAS
Hace unos meses escribimos un artículo sobre lo que los inversores podríamos aprender de los cirujanos. En aquél caso hablábamos sobre todo de establecer procesos y respetarlos. Hoy nos vamos a fijar en los Hombres del Tiempo y cómo su trabajo tiene algo que ver con el de los inversores. En el primer caso tratan … Sigue leyendo LA METEOROLOGÍA Y LA VALORACIÓN DE EMPRESAS
¿QUÉ LES PARECE SI EN LOS SIGUIENTES «IBERIAN VALUE» LOS GESTORES PRESENTARAN SUS ERRORES ….?
El año pasado escribimos un artículo con ocasión de la celebración del primer Iberian Value que causó un cierto revuelo y seguramente porque no nos explicamos adecuadamente (aunque esto del Value se va pareciendo cada vez más a una religión en vez de a una filosofía de inversión). Fundamentalmente nos referíamos a dos aspectos, el … Sigue leyendo ¿QUÉ LES PARECE SI EN LOS SIGUIENTES «IBERIAN VALUE» LOS GESTORES PRESENTARAN SUS ERRORES ….?
REVISITANDO LEAR CORP. ¿Sigue siendo válida la tesis de inversión inicial?
En Abril del año pasado empezamos a analizar una compañía poco glamurosa en sí misma, y dentro de un sector que lo era aún menos. El análisis lo podéis encontrar en tres artículos que publicamos en mayo, LEAR 1, LEAR 2 y LEAR 3. En este artículo nos limitaremos fundamentalmente a revisar los aspectos claves … Sigue leyendo REVISITANDO LEAR CORP. ¿Sigue siendo válida la tesis de inversión inicial?
EL CAPE NOS HABLA DE QUE EL MERCADO ESTÁ CARO, ¿NOS FIAMOS?
Uno de los múltiplos más usados a la hora de determinar si una compañía, sector o mercado está caro es el Price/Earnings Ratio (PER) o Precio/Beneficios. Simplificando su significado, cuanto más bajo, más barata está la acción o lo que estemos valorando. Como todos los ratios, tiene sus ventajas y sus inconvenientes. Con respecto al … Sigue leyendo EL CAPE NOS HABLA DE QUE EL MERCADO ESTÁ CARO, ¿NOS FIAMOS?
¿QUIEREN SER INVERSORES FIABLES? Construyan su propio proceso de inversión y sean disciplinados.
Como ya dijimos en este artículo, sin un proceso de inversión perfectamente diseñado y ejecutado, todo se convierte en riesgo. El proceso no lo es todo, pero sin proceso, nos convertimos en inversores muy poco fiables. "It is critical that you remind your clients, your investment team and, as often as necessary, yourself that you … Sigue leyendo ¿QUIEREN SER INVERSORES FIABLES? Construyan su propio proceso de inversión y sean disciplinados.
Irrational Investors 