NUESTRAS MEJORES LECTURAS DE LA SEMANA: 17/06/2018

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Esta semana nuestra “pequeña cura de humildad” reúne artículos para todos los gustos y tendencias, manteniendo una calidad envidiable:

  • Experience is Overrated (A Wealth of Common Sense@awealthofcs). La experiencia en los mercados es importante, pero no suficiente. El futuro es incierto, impredecible, y los únicos conceptos que se repiten son el riesgo y la naturaleza humana de sus participantes. Por tanto su peso debe ponderarse, no magnificarse.
  • To Succeed at Value Investing, You Need to Change (Gurufocus@ruperthargreav1). No todos los inversores value invierten igual, incluso muchos invierten diferentemente a cómo lo hacían hace años. Les ha pasado también a Buffett y a Munger, y como este último dice, hay que pescar donde haya más peces, aunque el sitio sea diferente al que solíamos ir.

To Succeed

Ford 16-6-2018

  • ResearchSkewness As A Factor (Factor Research@FactorResearch). Skewness is la medida de la asimetría (positiva o negativa) en la distribución de probabilidades de una variable sobre su media. En este caso, lo que se inició como una mera curiosidad intelectual, terminó resultando en que las empresas con estas asimetrías tienen mejores resultados que el mercado.

Skewness

  • ResearchFactor Fimbulwinter (Flirting with Models@choffstein). Mucho se está hablando de que el conocido ratio Price/Book, muchas veces utilizado como referencia value, ya no funciona. La realidad es que puede que sea verdad, pero todavía es demasiado pronto para saberlo. El artículo lo justifica.

Factor Fimbulwinter

5 exemplary CEO

You get what you

Visualizing

  • The Kelly Criterion: You Don´t Know the Half of It (Enterprising Investor@CFAinstitute). El Kelly Criterion sirve para decidir el peso que debería tener un valor en la cartera cuando esperamos que su rentabilidad sea positiva (más o menos). Y siendo una forma de establecer los pesos en la cartera es un criterio que no se enseña mucho y del cual no se habla quizás lo suficiente. Si quieren saber algo más de ello, no dejen de leer el artículo.

The Kelly

  • Tech is not a Bubble (Financial Times). Las famosas FAANG (aunque aquí el autor sustituye Netflix por Microsoft) han liderado las subidas del mercado americano en los últimos tiempos. Pero ¿significa esto que se está formando una burbuja en el sector?

Tech is not

Reflections

None of Us

  • A Framework for Analyzing Multifactor Funds (Morningstar). No todos los factores son iguales ni funcionan igual en cada parte del ciclo. Merece la pena diversificar entre factores? Hacerlo uno mismo o acudir a productos ya comercializados? Esta guía puede ayudar a aclarar algunas de esas cuestiones.

A Framework

 

 

A continuación os dejamos nuestros Tweets más leídos:

  • Estado de situación: Visión histórica de los tres últimos ciclos de la bolsa americana con duración y porcentaje de revalorización.

    SPY 11-06-2018

 

  • Ajustado por sectores, pues resulta que Europa está algo más barata que USA, pero no tanto, no se crean.

    Relative Valuation Update – US vs EM, Europe, and Foreign Developed

    Relative Valuations 2

  • Does your fund manager have Beta or Alpha? Don’t wait for the next big correction to find out!

  • Para entender cómo nos comportamos. Recuerden que gran parte del resultado de nuestras inversiones se debe a nuestro comportamiento, más que a la estrategia que seguimos!

    Best Behavioral Books

 

 

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