Seguimos con la serie semanal de las Mejores Lecturas, y esta semana han sido las siguientes:

• Income Builder Through Value Investing (First Eagle Investment Management). Value aplicado tanto a renta variable como fija.
• Benchmarking, Behavioral Biases, and the March Madness Tournament Challenge Recap (Flirting with Models, @choffstein). La eleccion del benchmark puede cambiar la perspectiva del retorno relativo y de la información que se transmite. Evitar el efecto compounding the nuestros sesgos es de una importancia extrema.
• The Unspoken Behavioral Biases that Influence Professional Fund Investors (Behavioural Investment). Pequeños detalles que hay que tener en cuenta y que hacen que nos inclinemos hacia un gestor o fondo, y otro distinto.
• Are Stocks Becoming Cheaper As Price Increases? (Upfina). Pues depende de cómo estimemos el valor de las acciones. En el artículo se analiza el PE y su denominador, los beneficios y cómo pueden comportarse.
• Over 30 years of Wit, Wisdom, and Value Investing Insights. Martin J. Whitman, fundador de la gestora Third Avenue ha muerto a los 93 años y adjuntamos el link al libro (on line) donde se recoge su filosofía y lo mejor de sus cartas a sus inversores. ¡No dejen de leerlo!
• Decision Making (The Waiter´s Pad). Consejos para mejorar nuestras tomas de decisiones. Una lista para tener presente antes de decidir qué hacemos y dónde ponemos a trabajar nuestros ahorros.
• The Walter Schloss Archive. Los escritos de WS recogidos en este archivo. Discípulo de Graham, representante value y probablemente menos conocido de lo que debiera.
• Alphabet Soup: Google is Alpha, but where are the Bets? (Musing on Markets, @AswathDamodaran). El prof. Damodaran analiza el valor de Alphabet, considerando Google, pero también otros negocios donde la matriz ha invertido. Como siempre, con video y valoración incluida.
• How to Think About Unsustainable Returns (Pension Partners, @charliebilello). Las rentabilidades de los mercados en los últimos 9 años es probable que no se repitan en los próximos. Este dato basta por sí solo para establecer una estrategia. Claro que todo depende de lo que piensen sobre el futuro, pero el retorno a la media parece inevitable.
• «Quants are not gonna make it» (Price Action Lab Blog). ¿Son los analistas técnicos de ahora puros chartistas o más inversores cuantitativos?.
• Three Lectures by Warren Buffett to Notre Dame Faculty, MBA Students and Undergraduate Students (Whitney Tilson´s Value Investing Website). Con las habituales perlas de sabiduría de Buffett.
• Commodity Sector to provide support for metal investors (Bullion Exchanges). Incluso si no te gustan los gráficos, a veces hay que echarles un vistazo. Y más cuando muchas gestoras están en sus carteras hasta arriba de materias primas…
• Tech is Cheap (FT Alphaville). Como siempre para cada visión hay un artículo. En este, las acciones tecnológicas no están caras. ¿Están de acuerdo?.
• U.S. Pension Fund Collapse Isn´t a Distant Prospect. It Could Come in 5 Years (Bloomberg). Las pensiones pueden ser, o son, el gran problema al que nos enfrentamos en este comienzo de siglo. Y es un problema generalizado en el mundo occidental… El caso de USA no es único, España está también en el pelotón de cabeza.
• Research – Low Volatility Factor: Interest Rate Sensitivity & Sector Neutrality (Factor Research, @FactorResearch) Cómo reducir la exposición a sectores reduce la sensibilidad a tipos de interés, pero a costa de rentabilidad.
• Can Quantamental Save Active Investing? (Enterprising Investor, @CFAinstitute). Los datos sobre la gestión activa son decepcionantes, pero parece que hay una alternativa. Eso creen en este artículo, donde dicen hay que aprovecharse de que los humanos somos buenos haciendo preguntas y las máquinas contestándolas.
• Oaktree´s Howard Marks: What´s Ahead for the Bull Market (Knowledge at Wharton). Según HM, value investor por excelencia y autor de The Most Important Thing Illiminated, las rentabilidades futuras serán más complicadas de conseguir que en el pasado reciente, pero sigue siendo un defensor acérrimo de la inversión en valor.

 

 

A continuación os dejamos nuestros Tweets más leídos:

• En nuestras mejores lecturas de las semana: Probablemente infravalorado, o al menos no valorado lo suficiente, W. Schloss dejó escritos numerosos documentos que merece la pena leer https://www.walterschloss.com/

• El verdadero problemón del siglo XXI es éste!!!! The Pension Time Bomb: $400 Trillion by 2050 vía @Visualcap

 

 

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