NUESTRAS MEJORES LECTURAS DE LA SEMANA: 15/07/2018

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Esta es la selección de artículos que les presentamos esta semana:

  • Nobody Knows Anything (The Calm Investor@CalmInvestor). En momentos como el que vivimos, con indefinición de los mercados tras un rally continuado y una reciente “corrección”, todos los expertos nos quieren explicar la situación y decirnos qué va a pasar. Pues bien, nadie lo sabe. “Las predicciones de los expertos tienden a hacer extrapolaciones de tendencias recientes y no mucho más.” En el artículo verán algunos ejemplos.

Nobody knows

  • ResearchAre ETFs Harvesting Factor Premiums? (Robeco Asset Management). Mucho se habla de Factor Investing y de la gestión pasive (activa) a través de ETFs que tratan de capturar esos factores (tamaño, value, momentum, etc.). El paper nos proporciona evidencia empírica al respecto, y no se crean, no todos los ETFs cumplen su función. Como dicen en el documento, en agregado, la exposición a factores es cercana a cero. ¡Cuidado con los productos donde invierten!

Are ETFs Harvesting

Investing and the Art

The current state

If you say something

Global Equity Outlook

  • Identifying Value Stocks Is Methodology And Art (Forbes). ¿Qué es value investing?¿Qué significa ser inversor value? Quizás demasiado simplista el artículo, pero comprensivo en su acercamiento. Se deja cosas en el tintero pero para los que necesiten un breve resumen, cumple el papel.

Identifying

The Evolution of Investing

The Best Investment Strategies

  • The Impact of Single Stocks on Factor Returns (Enterprising Investor, CFA Institute). El artículo analiza el impacto que puede tener una/s acción/es sobre el comportamiento de un índice o ETF. Mucho se ha hablado del peso del comportamiento de las acciones FAANG sobre el conjunto del mercado y que pasaría si estas acciones empezaran una corrección (algo de esto lo comentamos aquí). Es imposible de saber por las reacciones colaterales, pero quizás esté sobrevalorado.

The Impact of Single Stocks

  • The Work Required to Have an Opinion (Farnam Street@farnamstreet). “As Rabbi Moses ben Maimon (1135–1204), commonly known as Maimonides, said: “Teach thy tongue to say I do not know, and thou shalt progress.”. Y en inversiones también. Tener una opinión sobre una inversión requiere trabajo, y no basta con asumir lo que oimos, nos cuentan o vemos.

The work required

“…edge can derive from informational, analytical or behavioral sources. Get better information about an asset (an entrepreneur or technology), or the same information but sooner; analyze that information differently in a way that leads to a novel conclusion (a variant perception) on the importance or magnitude or timing of the asset’s value; or behave individually and as a team in a way that uniquely leads us to great assets (avoid herds and fads, seek what others don’t, venture out a limb as that’s where the proverbial fruit is).”

How to save investors

The Losing Battle

  • Do Fundamentals Still Drive Market Prices? Or Have ETFs Taken Over? (Alpha Architect@jvogs02). Mucho se está hablando del efecto que tienen los ETFs en el precio de ciertas acciones, que al estar consideradas dentro de alguno de ellos y recibir éstos gran cantidad de flujos de dinero, se ven obligados a comprarlos independientemente de sus valoraciones. Históricamente eran los fundamentales los que a largo plazo determinaban el precio, ¿está cambiando esto?

Do Fundamentals

  • Professor Aswath Damodaran on Valuation (SumZero@SumZero). Interesantísima entrevista al profesor Damodaran, donde nos habla de precio y valoración, de narrativas, de Tesla y Amazon, de Uber, etc. Cuando se trata de valoraciones de acciones, Damodaran es uno a los que siempre hay que escuchar.

Professor Aswath

 

 

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2 respuestas a “NUESTRAS MEJORES LECTURAS DE LA SEMANA: 15/07/2018

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